Центробанк России на своём официальном сайте разместил аналитические данные итогов первого квартала 2026 года и сообщил о том, что снизил ключевую ставку с 15% до 14,5%. В докладе ЦБ указано на замедление российской экономики в этот период.
Это связано — цитируем документ: «совокупностью разовых факторов: налоговой подстройкой, коротким рабочим месяцем и неблагоприятными погодными условиями». Уточним, что короткий рабочий месяц - это февраль, в этом году в нём было всего 15 рабочих дней.
Приведём пояснения по остальным причинам…
— в первом квартале экономическая активность замедлилась. Отчасти это было связано с адаптацией экономики к налоговым изменениям.
— нетипично сильные морозы и снегопады начала этого года привели к простоям в первом квартале, и строительные компании постараются во втором квартале наверстать упущенное. Поясняется, что «инвестиционная активность в целом снизилась, при этом совокупный объем инвестиций в этом году будет сопоставим с прошлогодним».
— потребительский спрос в начале года также замедлился. В марте наметились признаки его оживления — например, заметно выросли продажи легковых автомобилей. Но в целом рост потребления более сдержанный, чем в прошлом году.
— на рынке труда происходят более явные изменения. Бизнес начал активнее пересматривать вниз планы по найму и росту заработных плат. Уменьшается доля предприятий, которые отмечают острый дефицит кадров. Отдельные компании начали высвобождать персонал. Но показатель безработицы при этом держится на минимальных уровнях. Это значит, что в подавляющем большинстве случаев людям удается находить новую работу, особенно в крупных городах, где спрос на рабочую силу остается достаточно высоким. В целом напряженность на рынке труда постепенно снижается, и давление на издержки предприятий с его стороны будет сокращаться.
В докладе констатируется: «Сдержанная динамика экономики в первом квартале, по нашим оценкам, будет компенсирована в последующие периоды. Кроме календарного эффекта, этому будет способствовать некоторое восстановление потребительской и инвестиционной активности, на которое уже указывают оперативные данные марта и апреля. Дополнительную поддержку внутреннему спросу должен оказать рост цен на мировых товарных рынках. С учетом этого мы сохранили прогноз роста ВВП на текущий год без изменений — в диапазоне 0,5–1,5%».
Также в документе указывается, что инфляция пока остается выше цели, а индикаторы устойчивого роста цен находятся в диапазоне 4-5%. Кроме того, существенно возросли проинфляционные риски. Они связаны с конфликтом на Ближнем Востоке и возможными изменениями в бюджетной политике.